Family Office

Ein Family Office ist eine private Gesellschaft, die das gesamte Vermögen einer sehr reichen Familie verwaltet. Es beschäftigt dafür eigene Fachleute: Anwälte, Steuerberater, Investmentmanager und manchmal sogar Kunstexperten oder Immobilienspezialisten. Die Familie ist also nicht auf externe Banken angewiesen, sondern hat ihre eigene interne Finanzabteilung. Ab wann das lohnt, ist eine Frage der Größenordnung: Experten nennen meist ein Vermögen von mindestens 100 Millionen Euro als Untergrenze für ein eigenes Family Office. Darunter rechnen sich die laufenden Kosten schlicht nicht.

Warum Superreiche keine normale Bank nutzen

Eine Privatbank berät viele Kunden gleichzeitig und verdient an Provisionen für Produkte, die sie empfiehlt. Das kann dazu führen, dass sie nicht immer das empfiehlt, was für den Kunden am besten ist, sondern das, woran sie selbst am meisten verdient. Ein Family Office dagegen arbeitet ausschließlich für eine Familie. Seine Mitarbeiter haben kein Interesse daran, bestimmte Fonds oder Versicherungen zu verkaufen.

Dazu kommt Komplexität. Sehr große Vermögen bestehen selten nur aus einem Aktiendepot. Sie umfassen Beteiligungen an Unternehmen, Immobilien auf mehreren Kontinenten, Kunstsammlungen, Stiftungen und Trusts in verschiedenen Ländern. Das alles zu koordinieren, steuerlich zu optimieren und über Generationen zu erhalten, ist eine Vollzeitaufgabe für ein ganzes Team — nicht für einen einzelnen Bankberater.

Single, Multi und die Kosten dazwischen

Man unterscheidet zwei Grundformen. Ein Single Family Office (SFO) dient genau einer Familie. Es ist die exklusivste Variante, aber auch die teuerste: Ein professionelles Team kostet jährlich schnell mehrere Millionen Euro. Ein Multi Family Office (MFO) bündelt dagegen mehrere reiche Familien unter einem Dach. Die Kosten werden geteilt, die Exklusivität sinkt — dafür wird das Modell schon ab Vermögen von rund 10 bis 30 Millionen Euro wirtschaftlich sinnvoll.

Das MFO ähnelt damit stärker einer klassischen Privatbank, mit dem Unterschied, dass es keine eigenen Finanzprodukte verkauft. Die Grenze zwischen einem großen Multi Family Office und einer gehobenen Vermögensverwaltung ist in der Praxis manchmal fließend. Entscheidend ist, ob die Interessen der Berater vollständig mit denen der Kunden übereinstimmen.

Neben Geldanlage und Steuerplanung übernehmen viele Family Offices auch sogenannte Concierge-Aufgaben: Sie organisieren Sicherheitsdienste, koordinieren Privatjets oder verwalten Ferienhäuser. Der Umfang hängt davon ab, was die Familie braucht und was sie bereit ist zu bezahlen.

Family Offices in der Finanzwelt und in den Nachrichten

Family Offices sind keine Randerscheinung. Laut einer Schätzung der Unternehmensberatung Deloitte verwalteten Family Offices weltweit im Jahr 2023 ein Vermögen von über 6 Billionen US-Dollar. Damit sind sie als Gruppe größer als viele Hedgefonds-Industrien. Weil sie keiner Bankregulierung unterliegen und keine öffentliche Rechenschaftspflicht haben, agieren sie weitgehend im Verborgenen.

In den Nachrichten taucht der Begriff häufig auf, wenn bekannte Unternehmerfamilien in der Öffentlichkeit stehen. Das Family Office der Familie Quandt, Großaktionäre von BMW, oder das der Walton-Familie, Eigentümer von Walmart, gelten als einige der einflussreichsten weltweit. Auch der spektakuläre Zusammenbruch von Archegos Capital im Jahr 2021 rückte Family Offices ins Rampenlicht: Archegos war als Family Office strukturiert und musste kaum Informationen offenlegen — bis es mit Verlusten von über 10 Milliarden Dollar kollabierte und mehrere Großbanken in Mitleidenschaft zog.

Im Zusammenhang mit KI und Technologie sind Family Offices zunehmend als frühe Investoren in Start-ups relevant. Sie können schneller entscheiden als große Fonds und sind bereit, höhere Risiken einzugehen — weil sie nur einer Familie gegenüber verantwortlich sind und keinen externen Investoren Quartalsergebnisse liefern müssen.