Spécial Midterms : Le boom de l’IA est-il terminé ?
- • Merz présente une alliance sur l’IA avec cinq États pour renforcer la compétitivité
- • Le Nasdaq 100 essuie une baisse massive et une perte de 2 500 milliards de dollars
- • Scepticisme autour de l’IPO d’Anthropic : les investisseurs s’attendent à une valorisation plus faible
Merz lance une alliance sur l’IA avec cinq États partenaires et 18 mesures contre la dépendance
Le chancelier fédéral Friedrich Merz a annoncé lors du Sommet numérique du gouvernement fédéral à Berlin la « European Future AI Initiative », un ensemble de 18 mesures. Outre l’Allemagne, la France, la Finlande, l’Italie, la Pologne et le Canada font partie de cette alliance. Ensemble, ces États souhaitent rattraper les nations pionnières de l’IA, les États-Unis et la Chine. Selon Merz, les partenaires partagent une vision commune des valeurs avec pour objectif de jouer un rôle plus important dans la course à l’IA. D’autres pays sont expressément les bienvenus. Lors de son voyage en Asie la semaine précédente, il avait évoqué une coopération plus étroite avec le Japon, Singapour et la Corée.
Au cœur du projet figure la prévention des dépendances unilatérales. « Nous devons à tout prix éviter de devenir totalement dépendants de tiers pour cette technologie », a déclaré Merz. L’Europe doit développer ses propres capacités technologiques, diversifier ses chaînes d’approvisionnement et peser davantage sur l’ordre numérique aux côtés de ses partenaires. Des modèles d’IA performants doivent être développés en collaboration avec des investisseurs privés. Au sein du gouvernement fédéral, l’inquiétude grandit de voir l’Europe adopter, avec cette technologie, les règles et les valeurs des États-Unis et de la Chine.
La France et le Canada sont considérés comme les partenaires les plus importants, avec Mistral et Cohere comme porte-étendards, en particulier pour le ministre fédéral du Numérique Karsten Wildberger. Alors que la France était au centre du sommet l’an dernier, l’accent a été mis cette fois sur le Canada. La fusion de Cohere avec l’entreprise allemande Aleph Alpha est sur le point d’être finalisée, l’autorisation réglementaire étant encore en attente. Selon leurs propres déclarations, les gouvernements auraient joué un rôle déterminant dans les négociations.
Dans le sillage de cette acquisition de fait, le groupe Schwarz a annoncé investir 500 millions d’euros dans l’entreprise canadienne. Il mène un tour de table auquel participe notamment Nvidia. La valorisation visée se situe autour de 23 milliards d’euros, soit près de deux milliards d’euros de plus que celle de Mistral. Les deux acteurs ciblent les entreprises souhaitant déployer des solutions d'IA souveraine-Lösungen einführen wollen. → Handelsblatt KI-Briefing
Synthszr Take : La seule somme concrète de ce sommet provient de la maison mère de Lidl et Kaufland. Les 500 millions d’euros du groupe Schwarz pour Cohere sont chiffrés, pas les 18 mesures. Une alliance de six États mobilise le temps des ministères pour des cycles de concertation et des déclarations. Ce temps manque aux leviers moins spectaculaires : l’union des marchés de capitaux, la puissance de calcul, les prix de l’électricité. Mistral et Cohere bénéficient d’un vent favorable politique. Les PME, censées adopter l’IA souveraine, obtiennent une initiative au lieu d’une notification de subvention.
Séisme des Midterms : le Nasdaq 100 perd un montant record de 2 300 milliards de dollars
Le Nasdaq Composite a plongé de 5,5 % jeudi, perdant environ 2 500 milliards de dollars de capitalisation boursière selon les données de Dow Jones. L’indice à forte composante technologique a clôturé à plus de 10 % sous son récent sommet, entrant ainsi en territoire de correction. Le Philadelphia Semiconductor Index, qui regroupe les 30 plus grandes entreprises de semi-conducteurs, a chuté de plus de 12 %. Les autres grands indices américains ont également connu leurs pires séances depuis 2025. En cause : la victoire électorale des démocrates lors des Midterms, qui ont remporté mardi à la fois le Sénat et la Chambre des représentants. Ils contrôlent désormais le Congrès pour le reste du mandat de Donald Trump. Les investisseurs redoutent à présent des exigences plus strictes pour la construction de centres de données et, par conséquent, une baisse de la demande pour les puces d’IA et les infrastructures associées.
Les entreprises fortement exposées au marché des centres de données ont été particulièrement touchées. Nvidia a perdu plus de 9 %, soit plus de 400 milliards de dollars de capitalisation boursière. AMD et Micron ont chacun cédé plus de 17 %, tandis qu’Intel a reculé de 10,3 %. Le fabricant de mémoire SanDisk a plongé de plus de 22 %. Les entreprises d’Elon Musk, SpaceX et Tesla, ont perdu respectivement 8 % et près de 11 %. En Europe, le fabricant de puces Infineon a reculé de plus de 8,5 % et l’équipementier ASML de 6,5 %.
Vendredi, la vague de ventes s’est poursuivie en Asie. À Séoul, le Kospi a dévissé de plus de 8,5 %, déclenchant un Circuit Breaker qui a temporairement suspendu les transactions. SK Hynix a perdu entre 8 % et plus de 11,5 % selon l’heure de négociation, Samsung Electronics entre 7 % et près de 10 %. LG Innotek a chuté de 10 % et LG Display de 7,7 %. À Tokyo, le Nikkei 225 cédait 6 % en début de séance. Le fabricant d’équipements de test Advantest s’est effondré de 12,2 %, SoftBank Group de 11,6 %. Le fabricant de puces mémoire Kioxia a perdu entre près de 10 % et 12,6 %, Tokyo Electron entre 7,3 % et 9,5 %, et Renesas Electronics 7,5 %.
À Taïwan, le Taiex a reculé de plus de 8,3 %. TSMC a cédé entre 8,5 % et 9,6 %. Hon Hai Precision Industry, plus connu sous le nom de Foxconn, a perdu 9,4 %, et Foxconn Technology 9,1 %. En Chine, le STAR Market, à forte coloration technologique, et l’indice ChiNext Artificial Intelligence ont tous deux glissé de plus de 4 %. → CNBC, BBC
Synthszr Take : La demande de puces d’IA reste la même depuis mardi, mais pas la majorité au Congrès. Pourtant, SanDisk a perdu plus de 22 %. Les valorisations du secteur des semi-conducteurs supposaient que chaque centre de données prévu verrait le jour dès que le capital serait mobilisé. Désormais, la construction dépend des permis, dont le calendrier ne peut être modélisé. Cela déplace le rapport de force vers les exploitants qui possèdent déjà des sites et des raccordements au réseau. Les fournisseurs qui dépendent de nouveaux chantiers paient la prime de risque en premier : les fabricants de mémoire viennent d’en faire les frais.
Les investisseurs doutent de l’IPO d’Anthropic à 1 500 milliards de dollars
Selon un article exclusif du Wall Street Journal, de grands investisseurs doutent qu’Anthropic puisse mener à bien son introduction en bourse à la valorisation attendue de 1 500 milliards de dollars. Ce scepticisme est déclenché par une vague massive de ventes sur les marchés actions. De l’avis de ces investisseurs, l’entreprise d’IA pourrait être contrainte de viser une valorisation nettement inférieure à celle initialement envisagée. Le journal qualifie cette cotation prévue comme l’une des introductions majeures du secteur. L’article est signé par les journalistes du WSJ Corrie Driebusch, Berber Jin, Kate Clark et Anissa Gardizy. → Wall Street Journal
Synthszr Take : Une valorisation de 1 500 milliards de dollars est avant tout pour Anthropic une promesse faite à ses propres salariés. Les employés détenant des stock-options ont bâti leurs projets de vie sur ce chiffre précis. Si le prix d’émission s’avère nettement inférieur, leur patrimoine fond avant même d’être liquide. Cela frappe Anthropic là où cela fait le plus mal : auprès des chercheurs qu’OpenAI, Google et Meta peuvent débaucher à tout moment. Une baisse boursière de 5 % en une seule journée se transforme ainsi en problème de recrutement à San Francisco.
Centres de données : OpenAI propose un pacte aux collectivités locales
Lors des Midterms américaines, les électeurs ont voté contre les nouveaux centres de données presque partout où la question était soumise aux urnes. Dans plus de 30 municipalités réparties sur neuf États, ils ont imposé des moratoires, des interdictions et d’autres contraintes, parfois en réaction directe à des chantiers en cours. Deux jours après l’élection, OpenAI a annoncé un « National Community Compact ». L’entreprise s’y engage à limiter les accords de confidentialité avec les élus locaux. Pour les futurs centres de données qu’OpenAI détiendra et exploitera en propre, elle prévoit de prendre en charge les coûts de l’électricité et des infrastructures énergétiques. Le cadre prévoit également une transparence accrue sur les plans de construction et les niveaux sonores, ainsi que des plans de gestion de l’eau pour chaque site et des investissements dans la garde d’enfants, l’éducation, la santé et les transports. → Gizmodo, Semafor, Axios
Synthszr Take : Dans la fracturation hydraulique, l’industrie avait perdu à Denton et gagné à Austin : le Texas avait annulé les interdictions municipales par une loi de l’État. Cette porte de sortie est fermée pour les centres de données, car les futures gouverneures du Texas et de Géorgie réclament elles-mêmes un moratoire sur les constructions. L’adhésion doit donc s’acheter commune par commune. Le Compact d’OpenAI en constitue la première grille tarifaire, avec les coûts d’électricité et la garde d’enfants au rang des lignes de compte. Les banques intègrent déjà l’opposition locale comme risque de crédit et intégreront cette liste dans chaque audit de site.
Le Texas élit Hinojosa, critique des centres de données
La démocrate Gina Hinojosa a remporté l’élection gouvernorale au Texas. Pendant sa campagne, elle avait promis un moratoire à l’échelle de l’État sur les nouveaux centres de données, qui s’appliquerait jusqu’à ce que le Parlement d’Austin adopte de nouvelles réglementations. Les démocrates ont remporté ou mené l’ensemble des scrutins d’État au Texas, une première depuis trois décennies. Hinojosa prêtera serment le 19 janvier. Au niveau fédéral, les démocrates reprennent le contrôle des deux chambres du Congrès. Dans l’Ohio et en Géorgie également, l’opposition aux nouveaux centres de données a pesé dans la campagne. Les ténors républicains attribuent principalement leur défaite à la guerre en Iran et à la flambée des prix de l’essence.
Le Texas était jusqu’ici considéré comme le site privilégié pour le développement des centres de données aux États-Unis, en raison de vastes terrains disponibles, d’un marché de l’électricité dérégulé doté de son propre réseau, d’un accès direct au gaz naturel et d’une fiscalité favorable aux entreprises. Les analystes du groupe immobilier JLL prévoyaient que le Texas dépasserait la Virginie d’ici 2030 pour devenir le plus grand marché mondial de centres de données. Amazon, Google, Meta, Microsoft, OpenAI et Vantage y construisent d’importants complexes. Récemment, le mécontentement populaire a grandi face à la qualité de l’air, au bruit et à la hausse des factures d’électricité et d’eau. Selon les sondages, une majorité de Texans rejette l’implantation de centres de données dans leur voisinage. Dès septembre, le gouverneur républicain sortant Greg Abbott avait suspendu les nouvelles autorisations dans l’attente de l’examen des demandes en cours par le gestionnaire de réseau. Près d’un cinquième du pipeline de 253 gigawatts à l’échelle de l’État était concerné. → CNBC, The Daily Upside, nationthailand, International Business Times, SiliconANGLE, Investopedia, Quartz, Australian Financial Review
Synthszr Take : Hinojosa a été élue par des ménages dont les factures croissantes d’électricité et d’eau cofinancent cette expansion. Son moratoire est donc avant tout un levier pour réécrire la facture. Coûts de réseau, eau et réductions fiscales sont transférés aux exploitants. Microsoft, Amazon et Alphabet ont les moyens de payer. Leurs actions ont même progressé, le ralentissement des investissements soulageant leur bilan. En revanche, la facture sera salée pour les simples loueurs de capacité comme CoreWeave, dont le modèle repose sur le mégawatt texan bon marché.
Google investit 17 milliards de dollars dans le Wyoming et arrive avec sa propre centrale au gaz
Selon Quartz, Google a annoncé son premier centre de données dans le Wyoming, avec un investissement de 17 milliards de dollars dans le comté de Laramie. Les partenaires du projet sont Tallgrass Energy, Black Hills Energy, American Electric Power et Related Digital. L’électricité sera fournie par une installation de 702 mégawatts d’AEP, dont les piles à combustible proviennent de Bloom Energy et fonctionnent au gaz naturel. Selon Google, le Carbon Capture and Storage devrait piéger la majeure partie des émissions dans l’Eastern Wyoming Sequestration Hub de Tallgrass ; l’entreprise n’a pas divulgué la proportion exacte selon The Next Web. Google s’engage à prendre en charge l’intégralité des coûts d’électricité et les besoins en infrastructures induits par le projet, tout en refroidissant l’installation à l’air plutôt qu’à l’eau. → Quartz
Synthszr Take : Dans le comté de Laramie, Google prend en charge l’intégralité des coûts d’électricité, y compris l’extension du réseau, et renonce au refroidissement par eau. Les trois principaux arguments avec lesquels les collectifs citoyens ont bloqué les centres de données dans les urnes tombent ainsi d’eux-mêmes. Le Wyoming fournit le gaz et une administration peu contraignante. Google s’engage à ce qu’aucun foyer ne mette la main à la poche. Ce modèle deviendra le standard de toute négociation d’implantation. Microsoft, Meta et Amazon devront à l’avenir offrir les mêmes garanties, ce qui renchérira chaque mégawatt avant même son raccordement au réseau.
Alberto Romero : l’industrie de l’IA prend la colère des électeurs des Midterms pour un simple problème de relations publiques
Dans sa newsletter The Algorithmic Bridge, Alberto Romero attribue la nette victoire des démocrates aux élections de mi-mandat à l’hostilité croissante de la population envers l’IA et les centres de données. Selon lui, les sondages mettaient cette hostilité en évidence depuis des années, et le vote vient de la confirmer. L’industrie réagit en appelant à modifier d’urgence sa communication. Romero juge cette interprétation condescendante et erronée. Le mécontentement vise en réalité le futur que l’industrie décrit elle-même : emplois précaires, internet pollué par des contenus de mauvaise qualité, déclin cognitif voire scénarios catastrophes. Il souligne que ce rejet est plus marqué aux États-Unis qu’ailleurs et que de nombreux Américains utilisent l’IA au quotidien tout en réclamant simultanément une régulation du secteur. → Alberto Romero from The Algorithmic Bridge
Synthszr Take : Un centre de données ne se réécrit pas. Il trône à côté du champ de maïs, puise l’électricité sur le même réseau que le voisinage et se répercute sur la prochaine facture d’énergie. Que Romero juge le débat sur l’eau exagéré n’y change rien, car le vote est local. La conséquence pèse directement sur la planification des capacités du secteur : autorisations, raccordements au réseau et plans d’urbanisme dépendent d’élus locaux qui viennent d’apprendre comment remporter des élections. Un budget de relations publiques accru n’achètera pas le moindre mégawatt supplémentaire.
La Big Tech prévoit 720 milliards de dollars pour l’infrastructure d’IA, le retour sur investissement tarde à venir
Selon The Verge, Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta prévoient de consacrer au moins 720 milliards de dollars de CapEx pour la seule année en cours, dont la majeure partie allouée aux infrastructures d’IA. À cela s’ajoutent des engagements de dépenses d’au moins 1 000 milliards de dollars pour les années à venir. Andy Jassy, PDG d’Amazon, a annoncé pour 2027 des montants « nettement supérieurs » aux 220 milliards de dollars investis par l’entreprise cette année. Alphabet table sur 195 à 205 milliards de dollars et entend augmenter ses dépenses de façon « significative » en 2027 selon les déclarations de sa CFO Anat Ashkenazi. Dans le même temps, la croissance des revenus publicitaires de Google Search a ralenti à 12 % au troisième trimestre, contre 17 % un an plus tôt. → The Verge
Synthszr Take : Google investit jusqu’à 205 milliards de dollars pour faire basculer les requêtes de recherche vers un format qui rapporte moins de revenus publicitaires par requête. Schindler a lui-même reconnu lors de l’alerte sur les résultats une hausse des usages couplée à une baisse des revenus par requête. Zuckerberg exprime ce même pari de façon plus transparente : Muse ne deviendra rentable que si le compute devient moins cher. Les hyperscalers parient sur le fait que leurs centres de données feront baisser les coûts unitaires plus vite qu’ils ne gonflent le bilan. Personne n’a apporté la preuve d’une telle trajectoire au troisième trimestre.
Meta s’attend à un durcissement des permis pour les nouveaux centres de données américains après les Midterms
La présidente de Meta, Dina Powell McCormick, s’attend à ce que les nouveaux projets de centres de données aux États-Unis soient nettement plus difficiles à faire approuver après les Midterms. C’est ce qu’elle a indiqué lors de la conférence technologique du WSJ, selon le Wall Street Journal, annonçant « a lot more review » pour les nouveaux chantiers. Elle estime que l’extension de sites existants sera plus aisée, les collectivités locales en mesurant les retombées positives depuis des années. Selon ses propos, l’ensemble des grands fournisseurs de cloud étudient des implantations hors des États-Unis, y compris Meta. Sont concernés des projets en cours comme Hyperion en Louisiane, Prometheus dans l’Ohio et un site développé avec BlackRock au Texas, dont la future gouverneure, à l’instar de celui de l’Ohio, a réclamé un gel conditionnel de la construction de nouveaux centres de données. Meta prévoit d’investir jusqu’à 145 milliards de dollars cette année. → Quartz
Synthszr Take : Le secteur des pipelines connaît ce schéma de longue date : l’opposition locale n’a pas besoin de faire interdire les projets, les retarder suffit amplement. Le même scénario se reproduit pour les centres de données, avec déjà 260 milliards de dollars de projets annulés sur la table. Il en résulte une nouvelle pénurie : les sites autorisés disposant d’un raccordement au réseau et d’une communauté locale acquise à leur cause deviennent la ressource la plus rare, plus précieuse encore que le prochain accord sur les puces. Meta en détient plusieurs ; les néoclouds sans parc existant devront se tourner vers l’étranger ou patienter.
Le pari à 450 millions de dollars de Musk sur les républicains échoue, Tesla et SpaceX risquent des enquêtes
Selon le Los Angeles Times, Elon Musk a investi environ 450 millions de dollars pour soutenir des candidats républicains et se retrouve dans le camp des perdants après la victoire écrasante des démocrates lors des Midterms. Une large part de ces fonds a été injectée au Texas, où SpaceX et Tesla ont installé leur siège social. Dans cet État, le gouverneur Greg Abbott a été battu par la démocrate Gina Hinojosa. Abbott avait déjà suspendu la construction de nouveaux centres de données ; selon les analyses du quotidien, des contraintes encore plus strictes pourraient voir le jour sous l’administration Hinojosa. Serait particulièrement touchée l’activité de centres de données, qui a généré pour SpaceX un chiffre d’affaires de 7,6 milliards de dollars au troisième trimestre à la suite du rachat de xAI. → Los Angeles Times
Synthszr Take : Un centre de données nécessite de l’électricité, de l’eau et un permis d’exploitation, et c’est désormais Gina Hinojosa qui tranchera sur ce dernier point au Texas. Musk a misé 450 millions de dollars sur son adversaire, se mettant à dos le pouvoir exécutif de l’État dont dépend directement son nouveau cœur de métier. Les 7,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel générés par les centres de données ne pourront croître qu’avec de nouveaux bâtiments. Si n’importe quel gouverneur accueille volontiers une usine de puces comme Terafab, Musk devra désormais payer pour les hangars adjacents en contraintes réglementaires et en délais d’attente.
