Midterm-speciál: Končí právě boom AI?

Merz spouští AI alianci s pěti partnerskými státy a 18 opatřeními proti závislosti

Spolkový kancléř Friedrich Merz oznámil na vládním digitálním summitu v Berlíně iniciativu „European Future AI Initiative“, balíček 18 opatření. Vedle Německa jsou součástí aliance Francie, Finsko, Itálie, Polsko a Kanada. Společně chtějí tyto státy dohnat přední AI velmoci, USA a Čínu. Podle Merze partnery spojuje společné chápání hodnot s cílem hrát v závodě o umělou inteligenci silnější roli. Další země jsou výslovně vítány. Během své cesty po Asii v předchozím týdnu jednal o užší spolupráci s Japonskem, Singapurem a Koreou.

V centru pozornosti stojí předcházení jednostranným závislostem. „Musíme za každou cenu zabránit tomu, abychom se u této technologie stali zcela závislými na třetích stranách,“ uvedl Merz. Evropa podle něj musí vybudovat vlastní technologické kapacity, diverzifikovat dodavatelské řetězce a společně s partnery získat větší vliv na digitální uspořádání. Společně se soukromými investory mají vzniknout výkonné AI modely. Ve spolkové vládě rostou obavy, že by Evropa mohla s touto technologií převzít i pravidla a hodnoty USA a Číny.

Za nejdůležitější partnery jsou považovány Francie a Kanada, s nadějemi vkládanými do společností Mistral a Cohere, a to především ze strany spolkového ministra pro digitální záležitosti Karstena Wildbergera. Zatímco loni byla v centru pozornosti summitu Francie, tentokrát se pozornost soustředila na Kanadu. Fúze společnosti Cohere s německým Aleph Alpha je těsně před uzavřením, čeká se ještě na souhlas úřadů. Vlády se podle vlastních vyjádření na vyjednáváních významně podílely.

V souvislosti s faktickým převzetím oznámila skupina Schwarz-Gruppe, že do kanadské společnosti investuje 500 milionů eur. Vede finanční kolo, kterého se účastní mimo jiné i Nvidia. Cílová valuace se pohybuje kolem 23 miliard eur, což je zhruba o dvě miliardy eur více než u společnosti Mistral. Oba poskytovatelé cílují na podniky, které chtějí implementovat řešení suverénní AI. → Handelsblatt KI-Briefing

Synthszr Take: Jediná reálně doložitelná částka z tohoto summitu pochází od mateřského koncernu řetězců Lidl a Kaufland. Těch 500 milionů eur od Schwarz-Gruppe pro Cohere je vyčísleno, oněch 18 opatření nikoli. Aliance šesti států požírá čas ministerstev na koordinační schůzky a deklarace. Tento čas pak chybí u méně velkolepých pák: unie kapitálových trhů, výpočetní kapacity, ceny elektřiny. Mistral a Cohere získávají politický vítr do plachet. Střední podniky, které by měly suverénní AI nasazovat, dostávají namísto dotačního rozhodnutí jen další iniciativu.

Zemětřesení po Midterms: Nasdaq 100 ztrácí rekordní hodnotu 2,3 bilionu dolarů

Index Nasdaq Composite se ve čtvrtek propadl o 5,5 procenta a podle údajů Dow Jones při tom ztratil na tržní hodnotě zhruba 2,5 bilionu dolarů. Technologický index uzavřel více než 10 procent pod svým nedávným maximem, a ocitl se tak v korekci. Index Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje 30 největších polovodičových společností, klesl o více než 12 procent. Také ostatní velké americké indexy zažily své nejslabší obchodní dny od roku 2025. Spouštěčem bylo volební vítězství demokratů v Midterms, kteří v úterý získali Senát i Sněmovnu reprezentantů. Ovládli tak Kongres na zbytek funkčního období Donalda Trumpa. Investoři se nyní obávají přísnějších podmínek pro výstavbu datových center, a tím i klesající poptávky po AI čipech a související infrastruktuře.

Obzvláště tvrdě to zasáhlo firmy s vysokým podílem na byznysu kolem datových center. Nvidia ztratila více než 9 procent a tím přes 400 miliard dolarů tržní hodnoty. AMD a Micron odepsaly každá více než 17 procent, Intel klesl o 10,3 procenta. Výrobce pamětí SanDisk se propadl o více než 22 procent. Muskovy společnosti SpaceX a Tesla ztratily 8 a téměř 11 procent. V Evropě klesl výrobce čipů Infineon o více než 8,5 procenta, výrobce zařízení ASML o 6,5 procenta.

V pátek výprodej pokračoval v Asii. V Soulu se Kospi zřítil o více než 8,5 procenta a spustil Circuit Breaker, který obchodování dočasně zastavil. SK Hynix ztrácel podle okamžiku obchodování mezi 8 a více než 11,5 procenta, Samsung Electronics mezi 7 a téměř 10 procenty. LG Innotek klesl o 10 procent, LG Display o 7,7 procenta. V Tokiu byl Nikkei 225 v ranním obchodování v mínusu 6 procent. Výrobce testovacích zařízení Advantest se propadl o 12,2 procenta, SoftBank Group o 11,6 procenta. Výrobce paměťových čipů Kioxia ztratil mezi téměř 10 a 12,6 procenta, Tokyo Electron mezi 7,3 a 9,5 procenta, Renesas Electronics 7,5 procenta.

Na Tchaj-wanu klesl Taiex o více než 8,3 procenta. TSMC oslabila o 8,5 až 9,6 procenta. Hon Hai Precision Industry, známější jako Foxconn, ztratil 9,4 procenta, Foxconn Technology 9,1 procenta. V Číně sklouzly technologický STAR Market a ChiNext Artificial Intelligence Index každý o více než 4 procenta. → CNBC, BBC

Synthszr Take: Poptávka po AI čipech je od úterý stejná, většina v Kongresu nikoli. Přesto SanDisk ztratil více než 22 procent. Ocenění čipového sektoru předpokládala, že každé plánované datové centrum se postaví, jakmile bude k dispozici kapitál. Nyní výstavba závisí na povoleních a jejich časový harmonogram nelze namodelovat. To přesouvá vyjednávací sílu k provozovatelům, kteří lokality a síťová připojení již vlastní. Dodavatelé závislí na nových stavbách platí rizikovou přirážku jako první: výrobci pamětí právě dostali účet.

Investoři pochybují o IPO Anthropicu s valuací 1,5 bilionu dolarů

Velcí investoři podle exkluzivní zprávy listu Wall Street Journal pochybují, že Anthropic dokáže realizovat svůj vstup na burzu při očekávané valuaci 1,5 bilionu dolarů. Spouštěčem skepse je hluboký výprodej na akciových trzích. Podle odhadů těchto investorů by AI společnost mohla být nucena stanovit výrazně nižší ocenění, než se dosud předpokládalo. Deník označuje plánovaný listing za jeden z největších burzovních debutů v odvětví. Autory zprávy jsou reportéři WSJ Corrie Driebusch, Berber Jin, Kate Clark a Anissa Gardizy. → Wall Street Journal

Synthszr Take: Ocenění 1,5 bilionu dolarů je pro Anthropic především slibem vlastním zaměstnancům. Pracovníci s opcemi kalkulovali své životní plány přesně na toto číslo. Klesne-li emisní cena výrazně pod něj, jejich jmění se zmenší dříve, než se stane likvidním. To zasahuje Anthropic tam, kde je to nejdražší: u výzkumníků, které mohou OpenAI, Google a Meta kdykoli přetáhnout. Pětiprocentní denní pokles kurzu se tak mění v náborový problém v San Franciscu.

Datová centra: OpenAI nabízí komunitám pakt

V amerických Midterms hlasovali voliči téměř všude proti novým datovým centrům, kdekoli byla na hlasovacích lístcích. Ve více než 30 obcích v devíti státech prosadili moratoria, zákazy a další restrikce, zčásti jako přímou reakci na probíhající stavební projekty. OpenAI oznámila dva dny po volbách „National Community Compact“. V něm se společnost zavazuje omezit dohody o mlčenlivosti s veřejnými činiteli. U budoucích datových center, která bude OpenAI sama vlastnit a provozovat, plánuje převzít náklady na elektřinu a energetickou infrastrukturu. Rámec dále počítá s větší transparentností stavebních plánů a hladin hluku, plány využití vody pro každou lokalitu a také investicemi do péče o děti, vzdělávání, zdravotnictví a dopravy. → Gizmodo, Semafor, Axios

Synthszr Take: U frakování průmysl prohrál v Dentonu a vyhrál v Austinu: Texas zrušil obecní zákazy státním zákonem. Tato úniková cesta je pro datová centra uzavřena, protože budoucí guvernérky Texasu a Georgie samy požadují pozastavení výstavby. Souhlas si proto musí firmy kupovat obec po obci. Kompakt OpenAI představuje první ceník s položkami jako náklady na energie a péče o děti. Banky již lokální odpor evidují jako úvěrové riziko a tento seznam promítnou do každého posuzování lokality.

Texas zvolil kritičku datových center Hinojosa

Demokratka Gina Hinojosa vyhrála guvernérské volby v Texasu. V předvolební kampani slíbila celostátní moratorium na nová datová centra, které má platit, dokud parlament v Austinu neschválí nová pravidla. Demokraté zvítězili nebo vedli ve všech celostátních volbách v Texasu poprvé za tři desetiletí. Hinojosa složí přísahu 19. ledna. Na federální úrovni přebírají demokraté obě komory Kongresu. Také v Ohiu a Georgii hrál odpor proti novým datovým centrům v předvolebním boji roli. Špičkoví republikánští politici viní z porážky především válku v Íránu a zvýšené ceny benzínu.

Texas byl dosud považován za preferovanou lokalitu pro rozvoj datových center v USA. Důvody jsou dostatek volných pozemků, deregulovaný trh s elektřinou s vlastní přenosovou soustavou, přímý přístup k zemnímu plynu a prorůstová daňová politika. Analytici realitní skupiny JLL viděli Texas do roku 2030 před Virginií jako největší trh s datovými centry na světě. Amazon, Google, Meta, Microsoft, OpenAI a Vantage tam budují velké areály. V poslední době však mezi obyvateli rostla nespokojenost kvůli kvalitě ovzduší, hluku i stoupajícím účtům za elektřinu a vodu. Podle průzkumů většina Texasanů odmítá datová centra ve svém sousedství. Již v září odcházející republikánský guvernér Greg Abbott pozastavil nová povolení, dokud provozovatel sítě neprověří rozpracované žádosti. To se dotklo téměř pětiny z celostátní kapacity 253 gigawattů. → CNBC, The Daily Upside, nationthailand, International Business Times, SiliconANGLE, Investopedia, Quartz, Australian Financial Review

Synthszr Take: Hinojosa byla zvolena domácnostmi, jejichž rostoucí účty za elektřinu a vodu tuto výstavbu spolufinancují. Její moratorium je proto především pákou k přepsání tohoto účtu. Náklady na síť, vodu a daňové úlevy se přesunou na provozovatele. Microsoft, Amazon a Alphabet to zaplatit mohou. Jejich akcie dokonce vzrostly, protože zpomalené investice ulevují rozvaze. Drahé to bude pro čisté pronajímatele kapacit, jako je CoreWeave, jejichž byznys stojí na levném texaském megawattu.

Google investuje 17 miliard dolarů ve Wyomingu a přináší si vlastní plynovou elektrárnu

Google podle serveru Quartz oznámil své první datové centrum ve Wyomingu a investuje za tímto účelem 17 miliard dolarů v okrese Laramie County. Partnery projektu jsou Tallgrass Energy, Black Hills Energy, American Electric Power a Related Digital. Elektřinu má dodávat zařízení o výkonu 702 megawattů od AEP, jehož palivové články pocházejí od Bloom Energy a fungují na zemní plyn. Podle Googlu má Carbon Capture and Storage zachytit většinu emisí v Eastern Wyoming Sequestration Hub společnosti Tallgrass; přesný podíl však koncern podle The Next Web nezveřejnil. Google se zavazuje nést plné náklady na elektřinu i potřeby infrastruktury vyvolané výstavbou a chladit zařízení vzduchem namísto vody. → Quartz

Synthszr Take: Google v Laramie County hradí plné náklady na elektřinu včetně rozšíření sítě a vzdává se chlazení vodou. Tím odpadají tři hlavní argumenty, kterými občanské iniciativy jinde zastavily datová centra u volebních uren. Wyoming nabízí plyn a administrativu, která příliš neklade překážky. Google zase slib, že žádná domácnost nebude nic doplácet. Tento balíček se stane standardem pro každé vyjednávání o lokalitě. Microsoft, Meta a Amazon budou muset v budoucnu nabídnout totéž, což prodraží každý megawatt ještě předtím, než se připojí k síti.

Alberto Romero: Odvětví AI považuje hněv voličů v Midterms za pouhý PR problém

Alberto Romero ve svém newsletteru The Algorithmic Bridge přičítá jasné vítězství demokratů v doplňovacích volbách v USA rostoucímu odporu veřejnosti vůči AI a datovým centrům. Průzkumy podle něj tuto nevraživost ukazovaly už léta a volby ji nyní potvrdily. Odvětví na to reaguje požadavkem na okamžitou změnu komunikace. Romero považuje tuto interpretaci za povýšenou a chybnou. Nespokojenost totiž míří proti budoucnosti, kterou samo odvětví popisuje: nejistá pracovní místa, zaplevelený internet, kognitivní úpadek až po katastrofické scénáře. Poukazuje na to, že odpor je v USA silnější než v jiných zemích a že mnoho Američanů AI sice v běžném životě používá, ale zároveň žádá regulaci tohoto sektoru. → Alberto Romero from The Algorithmic Bridge

Synthszr Take: Datové centrum nelze přetextovat. Stojí vedle kukuřičného pole, odebírá elektřinu ze stejné sítě jako sousedé a promítne se do příštího účtu za elektřinu. Skutečnost, že Romero považuje debatu o vodě za přehnanou, na tom mění jen málo, protože volí se na lokální úrovni. Důsledek tvrdě dopadá na kapacitní plánování celého sektoru: povolení, síťové přípojky a územní plány mají v rukou místní politici, kteří právě zjistili, čím se vyhrávají volby. Větší PR rozpočet nekoupí ani jediný megawatt.

Big Tech plánuje 720 miliard dolarů na AI infrastrukturu, návratnost zatím nepřichází

Amazon, Microsoft, Alphabet a Meta chtějí podle The Verge jen v tomto roce vynaložit nejméně 720 miliard dolarů na CapEx, přičemž většina z toho směřuje do AI infrastruktury. K tomu se přidávají závazky výdajů ve výši nejméně jednoho bilionu dolarů pro nadcházející roky. CEO Amazonu Andy Jassy oznámil na rok 2027 „výrazně více“ než 220 miliard dolarů, které společnost investuje letos. Alphabet plánuje 195 až 205 miliard dolarů a v roce 2027 hodlá výdaje podle CFO Anat Ashkenazi „významně“ zvýšit. Současně se však růst reklamních příjmů vyhledávače Google Search ve třetím čtvrtletí zpomalil na 12 procent oproti 17 procentům ve stejném čtvrtletí předchozího roku. → The Verge

Synthszr Take: Google investuje až 205 miliard dolarů, aby vyhledávací dotazy přesunul do formátu, který z každého dotazu přináší méně peněz z reklamy. Růst využívání při klesajícím výnosu na jeden dotaz přiznal sám Schindler v hovoru s investory. Zuckerberg formuluje stejnou sázku otevřeněji: Muse se vyplatí teprve tehdy, až zlevní compute. Hyperscaleři sázejí na to, že jejich datová centra sníží jednotkové náklady rychleji, než nafouknou rozvahu. Tuto křivku však ve třetím čtvrtletí nikdo nepodložil daty.

Meta očekává po Midterms přísnější povolování nových amerických datových center

Prezidentka společnosti Meta Dina Powell McCormick očekává, že nové projekty datových center v USA bude po Midterms podstatně těžší prosadit. Uvedla to podle Wall Street Journal na konferenci WSJ Tech a avizovala „mnohem více prověřování“ (a lot more review) pro nové záměry. Rozšiřování stávajících lokalit považuje za snazší, protože obce v nich už léta vidí výhody. Podle jejích informací všichni velcí poskytovatelé cloudu prověřují lokality mimo USA, včetně Mety. Týká se to běžících projektů jako Hyperion v Louisianě, Prometheus v Ohiu i společného centra s BlackRock v Texasu, jehož budoucí guvernérka – stejně jako guvernér v Ohiu – požadovala podmíněné zastavení výstavby nových datových center. Meta plánuje letos investice až do výše 145 miliard dolarů. → Quartz

Synthszr Take: Odvětví produktovodů tento model zná už dávno: místní odpor nemusí projekty vůbec zakazovat, stačí zdržování. U datových center probíhá stejná hra, jenže na stole už leží zrušené projekty za 260 miliard dolarů. Z toho plyne nový nedostatek: schválené lokality se síťovým připojením a zvyklou komunitou se stávají nejvzácnějším zdrojem, cennějším než další čipový kontrakt. Meta jich několik má, neocloudy bez existujícího zázemí musí odejít do zahraničí nebo čekat.

Muskova sázka na republikány za 450 milionů selhala, Tesle a SpaceX hrozí kontroly

Elon Musk vložil podle Los Angeles Times zhruba 450 milionů dolarů do republikánských kandidátů a po drtivém vítězství demokratů v Midterms stojí na straně poražených. Velká část peněz směřovala do Texasu, kde mají sídlo SpaceX a Tesla. Tam guvernér Greg Abbott prohrál s demokratkou Ginou Hinojosou. Abbott již výstavbu nových datových center pozastavil, přičemž podle listu by za Hinojosy mohly následovat přísnější podmínky. Zasažen by byl především byznys kolem datových center, který SpaceX po akvizici xAI vynesl ve třetím čtvrtletí 7,6 miliardy dolarů na tržbách. → Los Angeles Times

Synthszr Take: Datové centrum potřebuje elektřinu, vodu a povolení – a o tom posledním odteď v Texasu rozhoduje Gina Hinojosa. Musk vsadil 450 milionů dolarů na jejího protivníka, a popudil si tak přesně tu státní politiku, na které visí jeho nový klíčový byznys. Kvartální tržby 7,6 miliardy dolarů z datových center porostou jen s novými halami. Továrnu na čipy, jako je Terafab, vezme každý guvernér s povděkem, za přilehlé haly však Musk napříště zaplatí podmínkami a čekáním.